Überrenditen durch Point and Figure-Charts: Zufall oder System?
Autor: Gerth, Hendrik und Niermann, Stefan
Nummer: 302, Sep 2004, pp. 17
JEL-Class: G14
Abstract:
This article examines the question whether a point and figure (P and F)-based investment strategy yields statistical significant excess returns compared to a buy-and-hold (B and H)-strategy. The simulations show that P and F slightly outperforms B and H with respect to returns as well as with respect to the reward-to-variability-ratio. However, a bootstrap experiment shows that this superiority is statistically insignificant and hence not economically exploitable. Additionally, the bootstrapped returns are compatible with the original returns under the assumption of an efficient capital market. Altogether, there seems to be no evidence that the P and F-strategy is superior to the B and H-strategy nor that P and F is capable of detecting patterns in the data that can be exploited economically.
Zusammenfassung:
In dem vorliegenden Artikel wird empirisch der Frage nachgegangen, ob eine auf Point and Figure-Charts basierende Anlagestrategie statistisch signifikant zu ökonomisch bedeutsamen Überrenditen führt. Dabei zeigt sich in den durchgeführten Simulationen, dass eine der beiden untersuchten Point and Figure-Strategien dem Buy and Hold sowohl in Bezug auf die Rendite als auch auf das Reward-to-Variability-Verhältnis leicht überlegen ist. Jedoch ergibt ein Bootstrap-Experiment, dass diese \
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