Growth and Labor Income Risk with Inelastic and Elastic Labor Supply
Autor: Clemens, Christiane
Nummer: 305, Oct 2004, pp. 31
JEL-Class: D8, D9, O4
Abstract:
We discuss long-run growth in an economy which is subject to aggregate productivity shocks affecting all factors of production. We demonstrate that the presence of labor income risk unambiguously is an important determinant of long-run expected growth. The issue of dynamic inefficiency of the underlying allocation is related to the size of the risk premium on capital return. The paper also examines the effects distributive disturbances and elastic labor supply, the latter giving rise to the possibility of multiple equilibria.
Zusammenfassung:
Dieser Beitrag untersucht den Wachstumsprozeß einer Volkswirtschaft, in der aufgrund aggregierter Produktivitätsschocks die Einkommenströme aller Produktionsfaktoren riskant sind. Es wird gezeigt, daß unsichere Arbeitseinkommen eine wichtige Determinante der langfristigen erwarteten Wachstumsrate sind. Neben einem unelastischen Arbeitsangebot werden zusätzlich die Wirkungen distributiver Störungen sowie ein elastisches Arbeiitsangebot betrachtet, wobei letzteres zu multiplen Gleichgewichtslösungen für das dynamische System führt.
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