@TechReport{dp-341,
  author        = {Frömmel, Michael and Schobert, Franziska},
  astring       = {Michael Frömmel and Franziska Schobert},
  title         = {Monetary Policy Rules in Central and Eastern Europe},
  month         = {July},
  year          = {2006},
  pages         = {23},
  size          = {237},
  number        = {341},
  language      = {en},
  keywords      = {monetary policy, Taylor rule, transition economies, CEEC,
                  inflation targeting, interest rate policy},
  jelclass      = {E52, E58, P20},
  abstract      = {We estimate monetary policy rules for six central and
                  eastern European countries (CEEC) by taking changes in the
                  policy settings explicitly into account. Distinguishing
                  rather fixed and more flexible exchange rate arrangements
                  we find that for most countries exchange rates played an
                  important role in monetary policy during the fixed exchange
                  rate regime, whereas their influence disappears after the
                  introduction of floating exchange rate regimes. This
                  indicates that most countries followed their officially
                  announced policy settings. For Slovenia and to some extent
                  for Romania, however, we find evidence for exchange rate
                  targeting, although they officially announced a managed
                  float. },
  zfassung      = {Wir schätzen geldpolitische Regeln für sechs mittel-und
                  osteuropäische Länder (MOEL), wobei Wechsel der geld- und
                  währungspolitischen Regime berücksichtigt werden. Bei einer
                  Unterscheidung zwischen fixen und flexibleren Wechselkurs
                  zeigt sich, dass für die meisten Länder die
                  Wechselkursentwicklung für den Zeitraum fixer Wechselkurse
                  eine bedeutende Rolle gespielt hat. Dagegen hat ihr
                  Einfluss nach der Flexibilisierung der Wechselkurse
                  abgenommen. Die Ergebnisse implizieren somit, dass die
                  Mehrzahl der Länder ihren offiziell angekündigten
                  Politikregimen folgten. Jedoch finden sich für Slowenien
                  und mit Einschränkungen Rumänien Anzeichen für eine
                  Berücksichtigung der Wechselkursentwicklung, auch wenn
                  diese offiziell einem Managed Float folgten.}
}